Search the Community

ব্যাংক অফ জাপান ইয়েনকে দুর্বল হতে দেবে না 25 এবং 26 এপ্রিল ব্যাংক অফ জাপানের মুদ্রানীতি সংক্রান্ত বৈঠকের সারসংক্ষেপ প্রকাশ করার পর ইয়েন ডলারের বিপরীতে শক্তিশালী হতে সক্ষম হয়েছিল। এই কার্যবিবরণীতে ইয়েনের দুটি মূল বিষয় সম্পর্কে বেশ আক্রমণাত্মক মন্তব্য রয়েছে: সুদের হার বৃদ্ধি এবং বন্ড ক্রয় হ্রাস। এটি থেকে অতিরিক্ত নিশ্চিতকরণ পাওয়া গেছে যে ব্যাংক অব জাপান ধারাবাহিকভাবে সুদের হার বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে এবং ব্যাংকটি দীর্ঘমেয়াদে জাপানি সরকারী বন্ড (JGB) এর ক্রয় হ্রাস করবে। বৈঠকের কার্যবিবরণীতে স্পষ্ট ইঙ্গিত রয়েছে যে জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইয়েনের অবমূল্যায়নের বিরুদ্ধে লড়াই করবে। যদিও সুদের হার বাড়ানোর বিষয়টি মোটামুটি সুস্পষ্ট, বন্ড ক্রয় হ্রাস করা একটি অস্পষ্ট পদক্ষেপ। জাপানের কেন্দ্রীয় সরকার 1993 সাল থেকে বাজেট ঘাটতি মুখোমুখী হচ্ছে, এবং সরকারের তহবিল ব্যাংক অব জাপানের ক্রমাগত বন্ড ইস্যু করার মাধ্যমে আসে কারণ সেগুলো প্রায় শূন্যের লভ্যাংশের কারণে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় নয়। ইউএসটি এবং জেজিবির মধ্যে লভ্যাংশের পার্থক্য যত বেশি হবে, ইয়েন তত দুর্বল হবে। ব্যাংক অব জাপান যদি কঠোর অবস্থান গ্রহণ করার প্রস্তুতি নিয়ে থাকে, তাহলে দেশটির সরকারকে অর্থায়ন করবে কে? স্পষ্টতই, হয় একটি টেকসই বাজেট সারপ্লাস অর্জন করা প্রয়োজন, যা বর্তমানে অসম্ভব, অথবা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছে বন্ডের আবেদন বাড়ানো প্রয়োজন, যা কেবলমাত্র লভ্যাংশ বাড়ানোর মাধ্যমে অর্জন করা যেতে পারে। ফলে, উচ্চ সুদের হারের কারণে বাজেটের উপর আবার বোঝা বাড়বে। সম্ভাব্য কৌশলটি হবে মূল পারিবারিক আয় বাড়ানো, যা গড় মজুরি গতিশীলতার জন্য পূর্বাভাসের প্রতি গভীর দৃষ্টির রাখার বিষয়টির ব্যাখ্যা দেয়। আয় বৃদ্ধি পেলে সেটি মূল্যস্ফীতিকে 2% এর কাছাকাছি রাখতে সাহায্য করবে, সুদের হার বৃদ্ধির ন্যায্যতা প্রদান করবে এবং ফলস্বরূপ, বন্ড থেকে উচ্চ লভ্যাংশ পাওয়া যাবে। কেবল সময়ই বলে দেবে যে এটি হয় কি না, তবে ইয়েনের দুর্বল হওয়ার সময় শেষ হয়ে আসছে বলে মনে হচ্ছে কারণ নেতিবাচক কারণগুলো স্পষ্টভাবে ইতিবাচক কারণের সংখ্যা ছাড়িয়ে যাচ্ছে। সর্বশেষ সাপ্তাহিক রিপোর্ট অনুযায়ী জাপানী ইয়েনের নেট শর্ট পজিশন তীব্রভাবে $2.4 বিলিয়ন কমে -$10.9 বিলিয়ন হয়েছে। বিয়ারিশ প্রবণতা অক্ষুণ্ণ রয়েছে, কিন্তু পরপর দুই সপ্তাহ ধরে শর্ট পজিশনের পরিমাণ কমছে, এবং USD/JPY পেয়ারের মূল্যের আরও বৃদ্ধির উচ্চ সম্ভাবনার ইঙ্গিত পাওয়া যাচ্ছে না। ইয়েন এখনও 160 লেভেলের কাছাকাছি ট্রেড করছে, তবে এই লেভেলটি আবার টেস্ট করার সম্ভাবনা কম রয়েছে। উদ্দেশ্যমূলকভাবে, ইয়েল্ডের যথেষ্ট পার্থক্যের কারণে ইয়েনের দুর্বল হওয়া উচিত, তবে দীর্ঘমেয়াদে, পরিস্থিতি ইয়েনের অনুকূলে পরিবর্তিত হবে। প্রশ্ন হল যখন এই পরিবর্তনগুলো ইয়েনের পক্ষে আর্থিক হস্তক্ষেপের পরিবর্তে বস্তুনিষ্ঠ কারণে দর বৃদ্ধি পাওয়া শুরু করার জন্য যথেষ্ট হবে। স্পেকুলেটরদের জন্য দুর্বল ইয়েনের উপর বাজি ধরা খুব ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠছে। তাই, সবচেয়ে সুস্পষ্ট কৌশল হল বৈশ্বিক পরিবর্তনের আশায়, দর বৃদ্ধির প্রচেষ্টায় USD/JPY পেয়ার বিক্রি করা। https://ifxpr.com/3ULIot2

ব্যাংক অফ জাপান নমনীয় মুদ্রা নীতিমালা অব্যাহত রাখবে। মহামারী চলাকালীন সময়ে আর্থিক নীতির দায়িত্বে থাকা প্রাক্তন নির্বাহী পরিচালকের মতে, মার্কিন ডলার আক্রমনাত্মকভাবে জাপানি ইয়েনের বিপরীতে ভিত্তি হারাচ্ছে। যাইহোক, এই বছরের এপ্রিলে নতুন গভর্নর দায়িত্ব নেওয়ার পরে ব্যাংক অফ জাপান ধীরে ধীরে ফলন বক্ররেখাকে স্থিতিশীল করার জন্য জরুরি ব্যবস্থাগুলি শেষ করতে পারে। এর কারণ হল জরুরি ব্যবস্থাগুলি সম্ভবত কয়েক মাস স্থায়ী হবে। প্রাক্তন পরিচালক ইজি মায়েদা একটি সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন যে "সম্ভবত ব্যাংক অফ জাপান নতুন গভর্নর নির্বাচনের পর প্রথম ছয় মাসের মধ্যে পদক্ষেপ নেবে।" তা সত্ত্বেও, YCC শেষ হয়ে গেলেও এবং নেতিবাচক সুদের হার আবার ইতিবাচক গতিতে শুরু করলেও নিয়ন্ত্রক "বন্ডের ফলন কম রাখতে একটি নরম আর্থিক নীতি বজায় রাখতে পারে"। জাপান একটি অর্থনীতি থেকে দূরে সরে যাওয়ার সাথে সাথে যেখানে মূল্যস্ফীতি যথেষ্ট সময়ের জন্য শূন্যের কাছাকাছি ছিল, ব্যাংক অফ জাপানের একজন প্রাক্তন সিনিয়র অর্থনীতিবিদ মায়েদার মতে, দেশটি ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি বন্ধ করার পথে রয়েছে। উপরন্তু, এটি আক্রমনাত্মক উদ্দীপনা ব্যবস্থা ব্যবহার বন্ধ করার সুযোগের সাথে ব্যাংক অফ জাপানকে উপস্থাপন করে। "অর্থনীতি মাঝারি মুদ্রাস্ফীতি অনুভব করতে শুরু করেছে, যা দ্রুত পদক্ষেপ নেওয়ার তাগিদকে কমিয়েছে। 1% থেকে 1.5% এর আশেপাশে মূল্যের চাপ তৈরি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে," যোগ করেছেন মায়েদা। আমি মনে করি যে ব্যাংক অফ জাপানের গভর্নর, হারুহিকো কুরোদা, ঠিক এক সপ্তাহ আগে ব্যাংক অফ জাপানের প্রণোদনা প্রকল্পের উপর একটি জোরালো বাজার আক্রমণের বিরুদ্ধে কথা বলেছিলেন। গত বছরের ডিসেম্বরে 10 বছরের নোটের লক্ষ্যমাত্রার হার 0.5% এ উন্নীত করার জন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের অপ্রত্যাশিত পদক্ষেপের পরে, একটি সম্ভাব্য নীতি পরিবর্তনের বিষয়ে জল্পনা শুরু হয়েছিল। যাইহোক, 8 এপ্রিল কুরোদা পদত্যাগ না করা পর্যন্ত বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন, আরও সামঞ্জস্যের সম্ভাবনা কম। মায়েদা যোগ করেছেন যে ডিসেম্বরের সিদ্ধান্তের একটি প্রধান কারণ ছিল ইয়েনের অত্যধিক অস্থিরতা। বৈদেশিক মুদ্রার হারের অস্থিরতা বৃদ্ধি এবং বাজারের তারল্য হ্রাসের পাশাপাশি, YCC-এর "প্রধান পার্শ্ব পরিণতি" রয়েছে, Maeda অনুসারে। তিনি জোর দিয়ে বলেছেন যে ব্যাংক হঠাৎ করে তার সহজ নীতি শেষ করবে না। পরিবর্তে, এটি বেশি সম্ভাবনা যে ফেজ-আউটের পরে বন্ড ক্রয়ের বৃদ্ধি এবং আর্থিক বাজারে নগদ পর্যাপ্ত প্রবাহ হবে। বিকল্পগুলি বেশ সম্ভাবনাময়, যার মধ্যে ফলন পরিসরের আরও 25 বেসিস পয়েন্ট প্রশস্ত করা, যা YCC-এর জন্য শেষের শুরুকে চিহ্নিত করবে। তার পরবর্তী নীতি স্বাভাবিককরণের পদক্ষেপের সময়, ব্যাংক অফ জাপান "YCC থেকে ফেজ-আউট ঘোষণা করতে পারে এবং 0.75% এ বন্ড ইল্ড সিলিং বজায় রাখার প্রতিশ্রুতি দিতে পারে," Maeda অনুসারে৷ USD/JPY এর প্রযুক্তিগত চিত্র সম্পর্কে, এটা স্পষ্ট যে ইয়েনের বিপরীতে ডলার সক্রিয়ভাবে স্থল হারাচ্ছে। 126.35 এর সাপোর্ট লেভেলের লঙ্ঘন ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টের উপর আরও চাপ সৃষ্টি করতে পারে, যার ফলে 124 এবং 121.30 এর মধ্যে একটি বড় বিক্রি হতে পারে। মার্কিন ডলার 131.60-এ প্রতিরোধ স্তরের উপর নিয়ন্ত্রণ পুনরুদ্ধার করার পরেই গ্রিনব্যাকের ঊর্ধ্বমুখী সংশোধন এবং শক্তিশালীকরণ নিয়ে আলোচনা করা সম্ভব হবে। এটি 134.70 এবং 138.30 এর মধ্যে একটি শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী পদক্ষেপের কারণ হতে পারে, যেখানে বড় ডলার বিক্রেতারা বাজারে ফিরে এসেছে। EUR/USD-এর প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের ক্ষেত্রে, এখনও একক মুদ্রার চাহিদা রয়েছে এবং মাসিক এবং বার্ষিক উচ্চতা আপডেট হওয়া অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। এটি করার জন্য, ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টটি অবশ্যই 1.0860 এর উপরে থাকতে হবে, যা এটিকে 1.0930 এর কাছাকাছি স্থানান্তরিত করবে। যখন 1.1007-এ একটি আপডেট আসন্ন তখন আপনি সহজেই এই পয়েন্টটি 1.0970 এ পৌঁছাতে পারবেন। শুধুমাত্র 1.0860-এ সমর্থনের পতন জুটির উপর আরও চাপ সৃষ্টি করবে এবং EUR/USD 1.0805-এ নিয়ে যাবে, যদি ট্রেডিং ইন্সট্রুমেন্টটি হ্রাস পায় তাহলে ন্যূনতম 1.0770-এ নেমে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। ইকোনমিক নিবন্ধ পেতে ভিজিট করুন: https://ifxpr.com/3DikzBn *মার্কেট বিশ্লেষণ ট্রেডিং সম্পর্কে আপনার সচেতনতা বৃদ্ধি করবে, কিন্তু আপনাকে ট্রেডিং সম্পর্কিত নির্দেশ প্রদান করবে না।

ব্যাংক অফ জাপান পুনরায় ডোভিশ বা রক্ষণাত্নক অবস্থান নিশ্চিত করেছে এবং বন্ড ক্রয়ের পরিমাণ দ্বিগুণ করেছে ব্যাংক অফ জাপান ইয়েনকে বহু-দশকের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে পাঠিয়ে দিয়েছে। কারণ ব্যাংকটি ঘোষণা দিয়েছে যে তারা সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে এবং 10-বছরের বন্ডের ইয়েল্ডের শূন্য-এর লক্ষ্য নিশ্চিত করতে দৈনিক কার্যক্রম পরিচালনা করবে। অবশ্য, এই সিদ্ধান্ত বৈশ্বিক ইয়েল্ডের বিচ্যূতি আরও বাড়িয়ে তুলবে যা ইয়েনকে 1970 এর দশকের পর সর্বনিম্ন পর্যায়ে পাঠিয়েছে। ব্যাংক অফ জাপান মনে করে যে জাপানের মূল অর্থনীতি আর্থিক নীতিমালা কঠোর করার জন্য যথেষ্ট শক্তিশালী নয়, কিন্তু ব্যাংকটির এরূপ অবস্থান রাজনীতিবিদ এবং জনসাধারণকে বিরক্ত করতে পারে কারণ ইয়েনের দুর্বলতা আমদানিকৃত পণ্যের দাম বাড়িয়ে দেয়। জেপিমরগ্যানের এফএক্স কৌশলবিদ বেঞ্জামিন শাতিল বলেছেন, "ব্যাংক অফ জাপান শুধুমাত্র ডোভিশ মনোভাবকে পুনঃনিশ্চিত করেনি। ব্যাংকটি দৈনিক ক্রয়ের [বন্ড] প্রতিশ্রুতি দিয়ে ইয়েল্ড কার্ভ নিয়ন্ত্রণের প্রতিরক্ষা দ্বিগুণ করেছে, কার্যকরভাবে নীতির বিচ্যুতিকে শক্তিশালী করেছে,"। আশ্চর্যজনকভাবে, অনেক ইন্ডাস্ট্রি এবং কোম্পানি ইয়েনের পতনকে নেতিবাচক হিসাবে দেখছে। তারা অনুমান করছে যে ইয়েনের আরও হ্রাস সবাইকে সরব করবে যাতে তীব্র এবং আকস্মিক পতন রোধ করা যায়। তবে বিশ্লেষকরা মনে করছেন যে এতে সফল হওয়ার সম্ভাবনা কম কারণ কর্তৃপক্ষ ইয়েনের পতন রোধে প্রচেষ্টা চালাবে কিনা তা এখনও নিশ্চিত নয়। ব্যাংক অফ সিঙ্গাপুরের প্রধান অর্থনীতিবিদ মনসুর মহি-উদ্দীন বলেছেন, হারুহিকো কুরোদা 2023 সালের এপ্রিলে অবসর না নেওয়া পর্যন্ত ব্যাংক অফ জাপানের ডোভিশ অবস্থান পরিবর্তন হওয়ার সম্ভাবনা কম। ইকোনমিক নিবন্ধ পেতে ভিজিট করুন: https://ifxpr.com/3Pt92Do #মার্কেট বিশ্লেষণ ট্রেডিং সম্পর্কে আপনার সচেতনতা বৃদ্ধি করবে, কিন্তু আপনাকে ট্রেডিং সম্পর্কিত নির্দেশ প্রদান করবে না।